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3月12日，假想汽车（02015.HK）发布2025年第四季度及全年财报。财报骄傲，公司全年总收入1123亿元，同比减少22.3%，毛利率由2024年的20.5%下滑至18.7%。受收入鸿沟缩减及研发用度微增至113亿元的抽象影响，公司录得谋划亏蚀5.21亿元，而2024年度的谋划利润为70亿元。
不外，成绩于利息收入及投资公允价值变动等非谋划名目，公司全年净利润为11亿元，天然同比大幅下滑85.8%，但也曾保抓衔接三年盈利。
限度2025年末，公司现款储备达1012亿元，位居中国新动力汽车企业首位，也成为国内独一衔接三年营收破千亿且抓续盈利的新势力车企。
销量承压的一年
销量的波动，径直传导至财务端。
2025年，假想汽车共请托40.63万辆新车，同比下滑18.8%，年度销量主张完成率为72.6%，而同期中国新动力汽车市处所座增速约为28%。
从行业排行来看，2025年新势力车企销量排行中，零跑汽车（09863.HK）全年请托59.66万辆，同比增长103%；小鹏汽车（09868.HK）请托42.94万辆，同比增长126%；小米汽车全年请托量着手35万辆；蔚来汽车（09866.HK）请托32.6万辆，同比增长46.9%。鸿蒙智行2025年销量着手假想，登顶新势力销冠。假想汽车从2024年的销冠位置滑落至第五名。
伸开剩余71%为提振销量，假想汽车在销售体系上进行了更动。
假想汽车创举东说念主、董事长兼CEO李想在财报会上暗意，夙昔假想最大的问题是用经销商的形势经管直营体系，2025年第三季度以来，公司一直在想考若何经管好门店。
本年3月，假想汽车推外出店合资东说念主策画，下放谋划决议权并引入利润分红，对销售引发体系作念出更动，但愿培养出年入百万的店长，使产物销量约略连接保抓在高端车第一梯队。
针对市场上“假想关闭100家门店”的传言，假想汽车聚拢创举东说念主、奉行董事兼总裁马东辉给予否定，他暗意，假想如实对流量欠安的门店进行了平日优化，但总体门店数目本年还会加多，选址偏向头部市集和优质汽车城。后续奉陪纯电产物销量增长，策画加多门店数目。
假想汽车门店 图源：品牌官方
百万主张下的攻防战
除了销售体系更动以外，假想汽车的组织架构也经验了一次紧要变革。
2025年11月，李想晓示闭幕夙昔三年的干事司理东说念附近理风光，回来创业公司风光。
随之而来的是一轮东说念主事更动。从2025年8月于今，假想汽车已有多位中枢高管辞职，涵盖智驾、产物、芯片、供应链等时间中枢岗亭，其中包括此前引入的华为系高管邹良军、李文智。
同期，假想汽车于2026年开年再行梳理产物线组织架构，将此前按价钱区间构建的三条产物线更动为两条。马东辉暗意，2026年假想L系列产物将回来精简SKU风光，兼顾市场遮蔽和供应链成果。
在组织与销售体系更动的同期，假想汽车对近期的市场发扬给出了严慎预期。
财报骄傲，公司预测2026年第一季度车辆请托量为8.5万至9万辆，较2024年同期下滑3.1%至8.5%；对应总收入约为204亿至216亿元，同比减少16.7%至21.3%。
取悦已公布的月度数据来看，本年1月和2月假想汽车隔离请托2.76万辆和2.64万辆。这意味着在3月份，公司需要请托约3.1万至3.6万辆才能踩住季度开荒的上限。
2026年全年，假想汽车设定了100万辆的销量主张，需同比增长约146%。在财报电话会议上，李想暗意，“历程2025年的主动战术更动，四季度以来咱们在组织成果、供应才略和销售体系方面启动看到积极变化，包括门店成果莳植、假想i6产能问题缓解、以及假想i8销量回升。”
产能方面，假想汽车常州工场和北京工场当今总产能约为70万辆/年。为兑现2026年百万辆主张，公司需进一步扩产或通过代工贬责。财报会上，经管层未显露代工配合的最新进展。
对于畴昔的产物贪图，假想选择增程与纯电双线并进的策略。
增程系列将聚焦高端家庭用户需求，推出全新一代假想L9，该车型将于二季度上市，遮蔽60万元以内市场。业内东说念主士以为，重振假想L系列是假想2026年破局的要害，假想L9自2022年上市已着手3年，亟待大的升级换代莳植产物力。
而在纯电系列方面，假想i6产能瓶颈已冲突。财报骄傲，假想i6 2月受春节长假影响请托1.6万辆，3月月产能将攀升至2万辆。限度2025年底郑州配资炒股门户网站_股票配资资讯汇总，i6与i8累计订单已冲突10万辆。i6定位20-30万元市场，将与特斯拉Model Y、小鹏G6、小米SUV等车型伸开竞争。
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